Dne 22. listopadu zůstal směnný kurz RMB vůči americkému dolaru na pevnině a na moři silný a dosáhl maxima 7,1356 a 7,1330 na čtyřměsíční maximum. Centrální paritní sazba jüanu vůči americkému dolaru ve stejný den zároveň vzrostla o 152 bazických bodů na 7,1254, čímž dosáhla nového maxima od 19. června, a jednodenní nárůst byl největší od poloviny července. Silné oživení renminbi bylo hlavním obchodním tématem na devizových trzích v listopadu. Od listopadu změnily směnné kurzy onshore a offshore RMB boční trend před více než dvěma měsíci a zahájily prudký nárůst, když vzrostly asi o 2,{13}} bodů, tedy o 2,45 % a 2,78 %. Proč se směnný kurz RMB v tomto okamžiku těší zjevnému oživení? Z pohledu vnitřních a vnějších faktorů kombinované účinky pěti faktorů společně podporují růst směnného kurzu RMB.
Za prvé, cyklus zpřísňování globálních centrálních bank se chýlí ke konci a síla dolaru naráží na protivětry. V poslední době Federální rezervní systém, Bank of Canada, Bank of England a Evropská centrální banka všechny „zůstaly v klidu“ a na svých posledních zasedáních ponechaly úrokové sazby beze změny. Několik institucí se domnívá, že cyklus globálního zvyšování úrokových sazeb může být u konce. Od listopadu dolarový index ustoupil o více než 2,5 procenta. Minulý týden dolarový index klesl o 1,8 procenta. "Jde o jeden z nejprudších dolarových výprodejů od července." Úřad investičního ředitele (CIO) v UBS Wealth Management uvedl, že dolar na začátku týdne také zaznamenal další ztráty, protože trhy nadále přehodnocovaly očekávání ohledně amerických úrokových sazeb. Ale soudě podle kombinace očekávání snížení sazeb a nejistoty na trhu je pravděpodobnější, že dolar bude konsolidovat na začátku roku 2024 a zůstane vázaný na rozpětí vzhledem k hlavním měnám.
Za druhé, s vrcholem výnosů amerických dluhopisů se očekává, že se úrokové rozpětí mezi Čínou a USA bude postupně sbližovat a vnitřní a vnější střednědobé a dlouhodobé faktory jsou pro aktiva RMB pozitivní. V současnosti výnosy státních dluhopisů výrazně klesly a 10-roční výnos státních dluhopisů klesl z předchozí úrovně 5 % na téměř 4,4 %. David Scutt, hlavní stratég společnosti Gain Group, řekl, že i když stále panuje nejistota ohledně výhledu americké ekonomiky, zda se inflace vrátí k cíli a jak by na to mohl reagovat Fed, existuje stále více důkazů, že výnosy státních dluhopisů v tomto cyklu dosáhly vrcholu.
Za třetí, stabilizace a oživení RMB může vyvolat medvědí trh, což dále podpoří směnný kurz RMB směrem nahoru. "Krátké stlačování je hlavním důvodem růstu, přičemž pozitivní signály z geopolitických vztahů a očekávání konce zvyšování úrokových sazeb v zámoří se spojují s tím, aby se uvolnily krátké pozice v renminbi." Matt Simpson, hlavní analytik společnosti Gain Group, uvedl, že nedávné oživení čínských ekonomických údajů se stabilizovalo a investoři se také zaměřují na klíčový signál vysílaný centrální paritní sazbou jüanu.
Za čtvrté, z pohledu vnitřních faktorů se od začátku letošního roku politika stabilního směnného kurzu nadále zvyšuje a oddělení finančního řízení také nepřetržitě vydává pozitivní signály pro kurz RMB ke stabilizaci očekávání trhu. V průběhu roku byly zvýšeny parametry makroobezřetnostního přizpůsobení přeshraničního financování, snížil se poměr povinných devizových rezerv finančních institucí a emise offshore centrálních poukázek byly všechny důležité nástroje v devizové sadě nástrojů. Central Financial Work Conference také navrhla posílit řízení devizového trhu a udržet směnný kurz RMB v zásadě stabilní na rozumné a vyvážené úrovni. Průmysl věří, že příslušné hlasy a politická opatření vyslaly jasný signál o stabilním směnném kurzu, který pomáhá stabilizovat očekávání směnného kurzu.
Za páté, v konečné analýze je nedávný nárůst směnného kurzu RMB hlasováním o důvěře trhu pro ekonomický rozvoj Číny. Hlavní makroekonomické ukazatele, jako je spotřeba, investice a zisky podniků, od třetího čtvrtletí vykazují nepatrné zlepšení, což naznačuje, že signál stabilizace domácí ekonomiky je stále zřetelnější. Pozitivní výhled pro ekonomiku vedl k výraznému zlepšení nálady na měnových trzích.
Po kontinuálním zhodnocování se otevřel vzestupný prostor směnného kurzu RMB. Výzkumná zpráva Cicc se domnívá, že toto kolo oživení směnného kurzu RMB pravděpodobně neskončilo. Při pohledu na konec roku stále existuje několik faktorů, jako je sezónní vypořádání měn, reflexivita, oživení exportu a možnost dalšího poklesu indexu amerického dolaru na podporu dalšího posilování kurzu RMB. Průmyslový výzkum uvedl, že objem devizových příkazů, které mají být vypořádány v budoucnu, a objem devizového trhu jsou stále důležitými faktory při určování hloubky tohoto kola odrazu směnného kurzu RMB. Nejnovější údaje o devizovém vypořádání a prodeji ukazují, že nevyřízené vypořádání devizových příkazů se nadále hromadí a očekává se, že oživení RMB bude pokračovat v prosinci a lednu 2024.
