Červencové exporty nadále klesaly, ve stejném období loňského roku stále zůstává vysoký základní dopad, pokud je dvouleté průměrné tempo růstu, ve skutečnosti export v červenci stoupá. Z pohledu exportních zemí stále převážně klesá, pokles Spojených států se mírně zúžil, propad exportu do Evropy a Japonska se rozšířil, export ASEAN mírně klesl a zbytek zemí BRICS stále klesá s výjimkou Indie. Z pohledu exportních komodit klesají především komodity náročné na lidskou práci, zlepšil se export integrovaných obvodů, export mobilních telefonů se změnil z negativního na pozitivní a export automobilů klesl z vysoká úroveň, ale stále zůstává silná. Pokračoval také pokles dovozu. Pokud jde o objem dovozu, tempo růstu hlavních dovážených komodit se s výjimkou mědi a oceli snížilo. Pod tíhou objemu je dovoz jako celek stále slabý. Dovoz i vývoz v červenci poklesly a obchodní přebytek zůstal vysoký.
Trh nemění trend oživení volatility
S oživením hospodářského a společenského života v roce 2023 věříme, že hospodářský růst po počátečním oživení postupně vstoupí do stabilního období. Věříme, že změny v makroprostředí položily základ pro fungování čínského kapitálového trhu, aby vstoupil do nové fáze stabilního oživení. Domníváme se, že čínská ekonomika je stále ve fázi „bottom hover“, ceny zůstávají nízké a stabilita je více zaručena, takže centrum čínského trhu úrokových sazeb bude i nadále udržovat klesající trend; Pod vlivem stabilních politik a ekonomické odolnosti se vzorec fungování kapitálového trhu pomalu nemění.
Vzorec vysokého přebytku bude pokračovat
Vzorec trvale vysokého přebytku Číny odráží silnou pozici čínské ekonomiky v mezinárodní konkurenceschopnosti, která vychází z čínské ekonomiky z rozsahu jako velké ekonomiky, výhod zdravého průmyslového systému, počtu a kvality obyvatelstva představují vhodný zdroj výhoda dotací atd. Ještě důležitější je, že kapitálová výhoda nashromážděná za 40 let vývoje není krátkodobou výzvou. Věříme, že toto dominantní postavení čínské ekonomiky v mezinárodní hospodářské soutěži bude ještě dlouho trvat. Při klesajícím výhledu globální ekonomiky přetrvává celkově slabý trend cen komodit, takže se očekává, že vysoký přebytek Číny v krátkodobém horizontu 2-4Q bude pokračovat.
Varování před rizikem
Rusko-ukrajinský konflikt a další geopolitické události se zhoršily a mezinárodní finanční situace se změnila. Čínská inflace vzrostla více, než se očekávalo, a čínská měnová politika se změnila více, než se očekávalo.
